房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******
王丽新
新年伊始 ，房企处置资产 、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计 ，自2022年11月底“第三支箭”落地以来，涉房企业披露 的收并购案总交易对价超过576亿元 。
支持房企股权融资的“第三支箭”发出，正进一步有效化解房企风险 ，加快推动行业风险出清，对“稳预期、稳信心、稳投资”起到重要作用 。但从实操层面来看 ，其中涉及并购重组 的交易资金规模大 、并购程序繁琐，方案是否成功也存在不确定性。在笔者看来，这期间 ，上市房企需谨慎处理三大关键点。
并购前期，需理性选择适合企业自身 的并购标的 。在当下 的市场格局中，稳健型房企有发展优势 、有扩表需求 ，可供其“挑选” 的资产标的池子也很大。但不同企业业务布局 、细分市场话语权、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色，背后 的大股东资源也不尽相同。并购重组 是企业发展历程中的大事 ，需顺应市场需求 ，仔细甄别被并购标 的资产质量 、经营状况 、企业文化与管理等方方面面 是否与自身匹配，不能盲目选择标的，要“补短板优长处”，采用合理 的估值方法进行评估 ，实现“1+1＞2”效应 。
并购中期，需做好尽调以及匹配最优 的并购方式 。不同于其他行业，房地产行业并购重组涉及 的资产标 的多数都是正在开发或销售的项目 ，周期较长 ，少则一两年多则十年八年才能清盘交付 ，这其中参与方较多，夹杂“明股实债”等现象，背后的债权关系复杂，需充分尽调，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间 ，谨慎对待再出手。
此外，涉及并购重组的双方都应跟随政策节点，谨慎考量支付以及融资方式，无论是向特定投资者非公开发行股份募资，还是现金支付等，都需最大可能地寻找长期且成本较低的资金 。毕竟，合理 的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险，进而保证现金流安全。
并购后期 ，需注重业务协同及资源整合，达到提升效益的目 的。当闯过前面的重重难关 ，并购项目进入落地阶段时 ，往往 是实现有质量的并购重组最重要 的一环。若企业实施并购重组后能在业务 、经营 、财务以及人力等方面达到很好地融合，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环 。反之 ，并购标的则会成为收购方业绩表现的“拖油瓶”。
更重要的是，要想实施好房地产行业并购重组 ，需强化对上市房企 、涉房上市公司并购重组 、再融资 的监管力度 。一方面，收购方收进来的须 是优质资产，才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用；另一方面 ，上市房企 、涉房上市公司的再融资 ，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动，更要保证并购重组的配套融资真正用在方案提及的项目以及“保交付”的项目中 ，否则会与发出“第三支箭” 的初衷背道而驰 。
总体而言，在行业风险持续出清过程中，并购重组活动有望逐渐增加。企业整合资源后 ，经营状况有望改善 ，同时将淘汰落后企业 ，改善产业结构 ，优化行业资产负债表，推动房地产行业朝着更好的方向发展。
斯诺克德国大师赛：3名中国选手跻身16强 肖国栋挺进8强******
中新社北京2月3日电 北京时间3日晨，2023年斯诺克德国大师赛结束正赛第二日的较量，3名中国选手晋级16强，其中肖国栋率先挺进8强。
本次德国大师赛正赛第二日一天双赛 。在率先进行 的1/16决赛中，3名中国选手曹宇鹏、斯佳辉和庞俊旭相继登场。遗憾的是，曹宇鹏和斯佳辉双双落败 ，且过程如出一辙——曾两获排名赛亚军 的“90后”名将曹宇鹏在前3局3:0领先 的大好局面下，以4:5遭英格兰球员希斯科特逆转绝杀 ；20岁小将斯佳辉在3:1领先之际，同样以4:5被刚获单局限时赛冠军 的克里斯·韦克林翻盘绝杀 。
在另一场1/16决赛中，中国“00后”小将庞俊旭以5:3战胜苏格兰选手罗斯·缪尔 ，成为当日唯一一位杀入16强的中国选手 。在首日赛事中 ，两名“80后”老将肖国栋和田鹏飞已率先晋级 ，因此 ，共有3名中国选手跻身本次德国大师赛16强 。
当日还进行了上半区 的4场1/8决赛，肖国栋和田鹏飞双双上阵，1胜1负。
面对英格兰球员斯莱瑟，肖国栋状态火热，连赢4局进入赛点。虽然斯莱瑟赢下第五局 ，但也只 是避免了被横扫的尴尬 ，最终肖国栋以5:1轻松晋级8强，将在1/4决赛中迎战世界排名第12位 的利索夫斯基 ，后者在1/8决赛中淘汰了已年过六旬的传奇老将吉米·怀特 。
田鹏飞1/8决赛的对手是同为“80后”的英格兰球员汤姆·福德 。势均力敌的双方前4局打成2:2平，但最终进入去年英锦赛四强的汤姆·福德以5:3获得了最后 的胜利 ，他将在1/4决赛中迎战“最强90后”凯伦·威尔逊。
共有8名中国选手参加本次德国大师赛正赛。两日战罢，中国军团“幸存者”仅剩2人 ，他们将在第三日的赛事中继续出战——庞俊旭将率先争夺8强名额 ，肖国栋则将全力冲击4强席位。(完)
